Oljepengebruken øker reelt med 4,9 milliarder i 2027

Regjeringen foreslår å bruke 608,4 milliarder kroner fra Statens pensjonsfond utland i 2027. Det er 25 milliarder mer enn anslaget for 2026 i løpende kroner, men når tallene regnes om til samme prisnivå, er økningen 4,9 milliarder kroner.

Forslaget er starten på budsjettbehandlingen, ikke et endelig vedtak. Regjeringen må forhandle med andre partier for å få flertall i Stortinget.

608,4 milliarder – og 85 milliarder til Ukraina

Fondsmidlene tilsvarer 2,7 prosent av den beregnede fondsverdien ved inngangen til 2027. Det er under handlingsregelens langsiktige rettesnor på tre prosent. Av den samlede bruken er 85 milliarder kroner støtte til Ukraina.

Målt mot trend-BNP for Fastlands-Norge utgjør pengebruken 12,6 prosent, omtrent uendret fra 2026. Regjeringens budsjettindikator er 0,0, mens modellberegningene anslår en positiv virkning på fastlandsøkonomien på 0,1–0,2 prosent. Finansdepartementet beskriver derfor budsjettet som om lag nøytralt.

Veksten skal ta seg opp igjen

Regjeringen anslår at Fastlands-BNP vokser 1,1 prosent i 2026 og 1,7 prosent i 2027. Sysselsettingsveksten ventes samtidig å avta fra 0,6 til 0,4 prosent, mens registrert ledighet holdes på 2,1 prosent.

For små og mellomstore bedrifter peker tallene mot moderat, men ikke kraftig, etterspørselsvekst. Bedrifter som er avhengige av privat konsum kan få hjelp av bedre kjøpekraft, men bør fortsatt legge forsiktige salgsforutsetninger til grunn.

Prisveksten avtar, men kostnadspresset forsvinner ikke

Samlet prisvekst anslås til 3,3 prosent i 2026 og 2,7 prosent i 2027. Kjerneinflasjonen ventes å falle fra 3,1 til 2,8 prosent. Årslønnsveksten anslås til 4,0 prosent neste år, ned fra 4,6 prosent i 2026.

Det innebærer at lønnsveksten i prognosen fortsatt ligger over prisveksten. For arbeidsgivere betyr det at lønnskostnadene kan øke betydelig selv om inflasjonen avtar. Kjerneinflasjon på 2,8 prosent er også fortsatt over Norges Banks mål på to prosent. Det tilsier at bedriftene ikke bør bygge budsjettene på raske og store rentekutt.

Dette bør bedriften gjøre nå

• Bruk 1,7 prosent fastlandsvekst som et nasjonalt utgangspunkt, men lag et svakere scenario for egen bransje.
• Test likviditeten med rundt fire prosent lønnsvekst og fortsatt høye finansieringskostnader.
• Følg de konkrete skatte-, avgifts- og støtteforslagene når alle budsjettdokumentene er publisert.
• Husk at Stortingets forhandlinger kan endre både satser og prioriteringer før budsjettet vedtas.

Kort fortalt

Budsjettet er samlet sett nøytralt, men prognosene viser fortsatt merkbart kostnadspress. Den viktigste oppgaven for bedriften er å planlegge for moderat vekst, lønnsøkninger og renter som kan bli liggende høyt lenger enn mange håper.

Kilder

Finansdepartementet: Nøkkeltall i nasjonalbudsjettet 2027
Reuters: Norway plans to spend $63.6 billion from wealth fund in 2027
Finansdepartementet: Slik virker handlingsregelen