Søndagsbildet: Pristall og ECB tester kronen

Markedene er stengt søndag, men utgangspunktet for den nye uken er urolig. Brent-oljen avsluttet fredag på 92,68 dollar fatet etter en ukesoppgang på 7,6 prosent, mens Norges Banks siste registrering viste en eurokurs rundt 10,80 kroner. Høy energipris og store rentedager gjør at kronekursen kan få en ny test.

To viktige beskjeder torsdag

Statistisk sentralbyrå publiserer konsumprisindeksen for august torsdag 10. september. I juli var samlet prisvekst 3,0 prosent fra året før, mens KPI-JAE – prisveksten justert for avgiftsendringer og uten energivarer – var 2,7 prosent.

Det er særlig forholdet mellom energi og underliggende prisvekst som blir viktig. Et høyt samlet tall drevet av strøm kan gi et annet signal enn bred prisvekst i tjenester og varer. Norges Bank holdt styringsrenten på 4,25 prosent i august og legger frem nye prognoser 24. september.

Senere torsdag kommer rentebeslutningen fra Den europeiske sentralbanken. Beslutningen publiseres klokken 14.15 norsk tid. I en Reuters-undersøkelse svarte alle 65 økonomene at de ventet en økning på 0,25 prosentpoeng, til 2,50 prosent. Det er en forventning, ikke et vedtak.

Derfor kan kronen bevege seg

Dersom norsk prisvekst overrasker ned samtidig som ECB strammer inn, kan rentedifferansen mot eurosonen krympe. Isolert sett kan det gjøre euroen dyrere i kroner. Sterk oljepris trekker ofte i motsatt retning, men sammenhengen er ustabil og kan overskygges av geopolitikk og internasjonale renter.

For importører kan selv små valutautslag påvirke varekostnad og margin. Eksportører får motsatt effekt på inntekter i euro, men kan samtidig møte dyrere innsatsvarer. Bedrifter med flytende lån bør merke seg at Norges Banks egen beslutning først kommer senere i måneden.

Dette bør du følge

• Skill mellom samlet KPI og KPI-JAE når tallene kommer torsdag.
• Kontroller hvor lenge tilbud, priser og valutaforutsetninger i budsjettet er gyldige.
• Følg ECBs faktiske vedtak og begrunnelse, ikke bare forhåndsforventningen.
• Unngå store endringer basert på én markedsdag; olje og valuta kan snu raskt.

Kort fortalt

Torsdagens norske pristall og ECB-møte er ukens viktigste kombinasjon for krone og renteforventninger. For små og mellomstore bedrifter er poenget praktisk: oppdater kostnadsgrunnlaget, men skill mellom varige endringer og kortsiktig markedsstøy.

Kilder

Hovedkilde: SSB – kommende publiseringer. Tilleggskilder: SSB – konsumprisindeksen, ECB – møtekalender, ECB – publisering av rentebeslutninger, Reuters – økonomundersøkelse, Norges Bank – styringsrenten, Norges Bank – valutakurser og Reuters – oljeutviklingen.