Scatec løftet driften – skrev ned 1,15 milliarder

Scatec leverte sterkere underliggende drift i tredje kvartal, men verdifall i utsatte markeder overskygget veksten. Den konsoliderte omsetningen steg til 1,68 milliarder kroner, fra 1,08 milliarder i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) økte til 1,14 milliarder kroner, fra 785 millioner.

På bunnlinjen endte fornybarselskapet likevel med et underskudd på 1,14 milliarder kroner. Hovedårsaken var nedskrivninger på 1,15 milliarder kroner knyttet til anlegg i Ukraina og Pakistan.

Mer kraft – og dyrere landrisiko

Scatecs kraftproduksjon økte 22 prosent til 1 469 GWh. Det viser at eksisterende anlegg produserer mer, samtidig som nye prosjekter bidrar. Den operative fremgangen gir høyere løpende kontantstrøm, men kvartalet illustrerer også hvor raskt verdien av langsiktige kraftprosjekter kan endres når renter, valutakurser, tariffvilkår eller politisk risiko beveger seg.

Nedskrivningene er ikke en kontantutbetaling i kvartalet, men en regnskapsmessig reduksjon av forventet verdi. For investorer er det derfor viktig å skille mellom løpende drift og endrede forutsetninger for fremtidige kontantstrømmer. For leverandører og prosjektpartnere er finansieringsevne, myndighetsvilkår og gjennomføring i hvert enkelt marked vel så viktige som samlet produksjonsvekst.

Ordreboken vokste til 10,5 milliarder

Ordreverdien i utviklings- og byggsegmentet økte med 6,7 milliarder kroner til 10,5 milliarder. Veksten er blant annet knyttet til Shadwan, et vindkraftprosjekt på 900 MW i Egypt, og første fase av Dandara med 569 MW solkraft og 100 MWh batterilagring.

En større ordrebok gir bedre synlighet for aktivitet fremover, men er ikke det samme som ferdig opptjent resultat. Prosjektene krever finansiering, myndighetsgodkjenninger og leveranser innenfor avtalte kostnader og tidsplaner.

Guidingen ble allerede redusert

Scatec reduserte 21. oktober forventningen til EBITDA fra kraftproduksjon i 2026 med 300 millioner kroner, til mellom 3,3 og 3,6 milliarder. Selskapet pekte på angrep mot energiinfrastruktur i Ukraina, midlertidig stans i et reservemarked på Filippinene, forsinket oppstart i Sør-Afrika og endrede tariffvilkår i Pakistan.

Samtidig har styret vedtatt en strategi for 2027–2030 der Scatec vil doble årlige egenkapitalinvesteringer til rundt 2 milliarder kroner og løfte kontantstrømmen til egenkapitalen til mer enn 2,5 milliarder fra 2030. Planen forutsetter også salg av eierandeler og prosjekter for minst 3,4 milliarder kroner.

Kvartalet viser dermed to sider av samme vekstmodell: mer produksjon og en større prosjektportefølje, men også høy kapitalbinding og betydelig land- og gjennomføringsrisiko. Tallene er informasjon, ikke en anbefaling om kjøp eller salg av aksjen.

Kilder

• Scatec – rapport for tredje kvartal 2026
• Scatec – oppdatert resultatforventning 21. oktober 2026
• Dagens Næringsliv – Scatec med milliardunderskudd
• Finansavisen – Scatecs kvartalsresultat

Illustrasjonsfoto: Charl Durand / Pexels. Pexels-lisens. Bildet er tatt i De Aar i Sør-Afrika i 2021 og viser ikke et Scatec-anlegg. Originalbilde · lisens.