Aksjemarked
To av Norges største rådgivende ingeniørselskaper rapporterte samme dag, men tallene peker i hver sin retning. Norconsult forbedret driftsmarginen, mens Multiconsult fikk et underskudd etter en svak sommer og kostnader knyttet til fusjonsplanen med Rejlers.
November 3, 2026
Norconsult og Multiconsult leverer rådgivning til mange av de samme markedene: bygg, infrastruktur, energi og offentlig sektor. Tredjekvartalstallene 3. november viser likevel hvor forskjellig lønnsomheten kan utvikle seg, selv når begge beskriver markedet som overordnet stabilt.
Norconsult økte inntektene etter eksterne prosjektkostnader med 6 prosent til 2,314 milliarder kroner. Justert EBITA steg til 242 millioner kroner, fra 204 millioner kroner i samme kvartal i fjor. Det tilsvarer en justert margin på 10,4 prosent, mot 9,3 prosent året før.
Selskapet oppgir at kalenderen ga en positiv effekt på 17 millioner kroner. Justert for denne effekten var marginen 9,8 prosent. Organisk vekst, også justert for kalenderen, var 1 prosent. Ordrereserven var 7,9 milliarder kroner, opp fra 7,8 milliarder ved utgangen av andre kvartal.
Nettoresultatet falt samtidig til 118 millioner kroner fra 132 millioner. Den forbedrede underliggende driften betyr derfor ikke at alle resultatlinjer gikk samme vei.
Multiconsults netto driftsinntekter økte med 2 prosent til 1,220 milliarder kroner. EBITA falt derimot til 6,3 millioner kroner fra 62,1 millioner, og marginen sank til 0,5 prosent fra 5,2 prosent. Resultatet etter skatt ble minus 20,9 millioner kroner, mot et overskudd på 38,9 millioner året før.
Selskapet peker på lav aktivitet i sommermånedene og kostnader knyttet til den planlagte fusjonen med svenske Rejlers. Justert EBITA var 45 millioner kroner, tilsvarende en margin på 3,7 prosent. Det er fortsatt lavere enn 5,6 prosent i tredje kvartal 2025.
Ordreinngangen gir et mer positivt signal fremover: Den steg 12,4 prosent til 1,355 milliarder kroner. Ordrereserven var 3,823 milliarder kroner, ned fra 4,316 milliarder året før, men selskapet viser i tillegg til et betydelig volum av rammeavtaler.
Tallene er ikke helt direkte sammenlignbare. Selskapene bruker ulike inntektsbegreper, har forskjellig størrelse og rapporterer egne justeringer. Likevel illustrerer kvartalet et viktig poeng for både bedriftseiere og investorer: En stabil ordrebok er ikke det samme som stabil lønnsomhet.
I kunnskapsbedrifter blir resultatet raskt påvirket av debiteringsgrad, ferie- og kalendereffekter, prosjektavsetninger og kostnader ved omstilling eller oppkjøp. Multiconsult opplyser at lønnsomheten bedret seg i september. Det neste spørsmålet blir derfor om tiltakene varer gjennom fjerde kvartal, samtidig som fusjonen med Rejlers gjennomføres. For Norconsult blir det sentralt å følge om marginforbedringen kan holde seg når den organiske veksten foreløpig er moderat.
Dette er informasjon om offentlig rapporterte selskapsresultater og ikke en anbefaling om kjøp eller salg av aksjer.
To av Norges største rådgivende ingeniørselskaper rapporterte samme dag, men tallene peker i hver sin retning. Norconsult forbedret driftsmarginen, mens Multiconsult fikk et underskudd etter en svak sommer og kostnader knyttet til fusjonsplanen med Rejlers.