Helgebildet: Nvidia og Jackson Hole møter dyr olje

Wall Street hentet seg inn fredag, men renteuroen ga likevel en svak uke. S&P 500 steg 0,43 prosent fredag og Nasdaq 0,44 prosent. For uken falt indeksene henholdsvis 1,43 og 2,05 prosent. Europeiske STOXX 600 steg 0,59 prosent fredag, men endte også uken lavere.

Lange renter holder presset oppe

Den amerikanske tiårsrenten lå fredag rundt 4,73 prosent, mens 30-årsrenten var nær 5,27 prosent etter å ha vært på sitt høyeste nivå siden 2007. Høye lange renter øker finansieringskostnaden og reduserer nåverdien av fremtidige selskapsresultater. Det gjør særlig vekst- og teknologiaksjer følsomme for nye renteutslag.

I Norge står styringsrenten på 4,25 prosent. Norges Bank understreket 13. august at prisveksten fortsatt er for høy, og at en renteøkning fremdeles kan bli nødvendig. Mandag 24. august kommer SSB med nye tall for kredittvekst og pengemengde. De kan gi et ferskt signal om låneetterspørsel og aktiviteten i norsk økonomi.

Olje og valuta peker i hver sin retning

Brent-oljen avsluttet fredag på 94,39 dollar fatet, opp 6,39 prosent for uken. Bakgrunnen er fortsatt begrenset energiflyt gjennom Hormuzstredet og nye sanksjonstrusler mot Irans handelspartnere. Dyrere olje kan støtte norsk eksport og krone, men øker samtidig drivstoff-, frakt- og inflasjonsrisikoen for bedrifter.

Dollaren falt nær én prosent mot en kurv av valutaer gjennom uken. Euroen lå rundt 1,168 dollar fredag. For norske importører er derfor ikke oljeprisen alene avgjørende: svakere dollar kan dempe deler av kostnadsøkningen på varer som faktureres i dollar, mens en ustabil krone kan endre regnestykket raskt.

Dette bør du følge neste uke

• Mandag 24. august: Norske kreditt- og pengemengdetall fra SSB.
• Onsdag 26. august: Nvidia legger frem kvartalsresultat etter børsslutt i USA. Rapporten blir en test av etterspørselen etter KI-infrastruktur.
• 27.–29. august: Jackson Hole-konferansen, der markedet vil lete etter tydeligere signaler fra Fed om inflasjon og renter.
• Olje og Hormuz: Nye forsyningsavbrudd kan raskt påvirke energikostnader, renter og kronekurs.

Kort fortalt

Fredagens oppgang fjernet ikke ukens viktigste risikoer: lange renter er høye, oljeprisen har steget kraftig og teknologimarkedet møter en viktig resultatprøve. For bedrifter er det fornuftig å kontrollere rente-, valuta- og energifølsomheten før nye innkjøp eller finansieringsvalg. For investorer er dette markedsinformasjon, ikke en anbefaling om kjøp eller salg.

Kilder

• Reuters – Wall Street steg fredag, men falt for uken
• Reuters – Brent-oljen avsluttet på 94,39 dollar
• Reuters – renter, valuta og globale markeder
• Norges Bank – rentebeslutningen 13. august
• SSB – kommende publiseringer
• Nvidia – resultatpresentasjon 26. august